随着美联储的大幅加息，美国国债利率可以说是以火箭般的速度上升。然而，收益率飙升的美国国债却被大量抛售，而不是赢得海外投资者，尤其是央行的青睐。为什么呢？

为什么美债会被抛售？

一个原因，可能就是担心美债会下跌。美国国债收益率的快速上升，对美债的投资者来说看似是好事，可实际上对已经持有美债的投资者来说，非但不是好事，反而是坏事。

因为，对于已经持有美债的投资者来说，从它买入美国国债的那一刻起，利息就是固定了的，就算是美债收益率上升，其持有的美债利息也不会增加，因此不会从美债收益率上升中获得任何好处。

而在美债收益率上升的过程中，美债的价格必然是会下跌的。因为美债收益率上升，不可能只有新发行的美债收益率上升，老的美债收益率也会上升。而老的美债收益率要上升，只有靠价格下跌才能实现。

所以，对于美债持有者来说，非但不能从美债利率上升中获得好处，反而还得蒙受价格下跌的损失，换做谁不想卖呢？

要知道，在美联储加息之前，美国国债的规模就已经达到了30万亿美元，这么多的美债哪怕只卖出很小一部分，都能形成抛售潮了。

另一个原因，可能就是为了补充美元现金储备。在美联储大幅加息之后，美国的利率水平也随之上升，这就意味着资本放在美国，可以获得更多的投资回报，因此就会吸引全世界的美元回流到美国。

而对于美元流出国家来说，如果美元出现大量外流，不仅本导致本国的货币对美元出现大幅贬值，而且还可能引发其他经济和金融风险。此时就需要手上有足够的美元，才能有效地化解风险。

如果一国央行手上持有美债，那么抛售美债就是获得美元现金的最快途径之一。这个时候就不会管它利息高不高了。

还有一个原因，可能就是担心违约风险。虽然美国的主权信用评级仍然很高，不像是存在违约的可能，但也免不了让人有这种担忧。

一方面，美国的国债规模已经有了30多万亿美元，是美国一年GDP的一倍多，再加上美国财政年年赤字，若不是靠发新债还旧债的方式，就根本无力还债。

另一方面，美国的通胀居高不下，这不得不让美联储维持较高的利率，此时美国要发行新债，就不得不支付更高的利息，还债的压力会更大。

此外，美国自身的一些问题，让美国的信用受到损坏，也使得一些持有美债的国家危机感加深。

对于债券投资者来说，最怕的就是债券出现违约。